基础概念科普

加息

最近这10几年，购房情绪过于头脑发热，打假都拼命的贷款，央行决定加息，提高还款利息，让大家不敢肆无忌惮的加杠杆。

• 含义：加息是指中央银行或金融机构提高基准利率的行为。
• 例如：基准利率是指商业银行从央行借款的成本，当央行提高利率后，银行借款的成本上升，会传导到企业和个人，最终影响整个经济活动。
• 假设我是一个房东，我每个月都租房给别人住。这段时间，我觉得市场有点火爆，钱在大家手里流动得太快，就像我的租客天天办派对，吵得整个楼都不安静。于是，我决定提高房租（加息），让租客觉得花钱租我的房子成本更高，也许他们会减少一些花费（借钱的需求减少）。这样，楼里的氛围就可以慢慢冷静下来，恢复平静。

降息

最近这4年，购房情绪非常低落，大家都不敢贷款去消费了，央行决定降息，降低还款压力，让大家有信心去消费。

• 含义：降息是指中央银行或金融机构降低基准利率的行为。
• 当央行降低利率时，会减少商业银行的借款成本，鼓励企业和个人借贷，增加经济活动，从而刺激经济增长。
• 例如我银行信用卡中心，由于央行降息，信用卡分期手续费也变少了。你会发现压力小了很多，于是终于决定把心仪很久的洗衣机和电视一起买了，因为分期付款毫无压力。

缩表

买了房子、车子、股票和基金以后，发现债务一直在增加，不管加息还是降息压力都很大，所以决定卖掉股票和基金、提前还债。

• 含义：缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。
• 例如：央行减少债券或其他资产的持有量，同时从市场中回笼资金。
• 假设我普通投资者，由于市场经济急剧恶化，工资下降、生活质量不断下降，于是我决定卖掉股票/基金回笼资金，并提前还贷款以减少负债的行为，缩减自己的债务规模。

逆回购

在这个缩表过程中，市场流动的钱越来越少，大家都赚不到钱了，央行决定给市场投入更多的资金，提高人民币在市场的流动性。

• 含义：逆回购是指中央银行向金融机构购入抵押债券的行为，然后把现金给金融机构。
• 假设我公司CEO，我发现我们公司价格明显低于实际价值，于是我决定想央行求助，希望他们进行逆回购（能接受我们公司的股票作为抵押物借我钱），我拿着借来的钱去买自己公司的股票，等股票价格回到正常的位置，我在约定时间还他们钱。

央行通过我们的公司股票作为抵押物，借钱的行为称为：央行逆回购，也可以叫央行放水。

公司CEO拿着央行借的钱，去购买自己公司明显价格偏低的股票，这个行为叫做：公司正回购。

• 逆回购操作涉及的是央行在金融市场中调度流动资金的行为，并不会直接“创造”现金。
• 例如：央行5000亿元7天期逆回购操作，相当于央行把5000亿的短期国债借给了机构，而机构通过这个5000亿债券，可以从市场借来5000亿的现金，7天以后机构就会把债券再还给公司。本质上没有新增资金，只是临时调度了资金而已。
• 可以这么理解：央行信用高，说借钱就能借，不会违约！本质上相当于5000亿倍金融机构拿到了！这样就可以拿着这个去临时还自己的债务。

正回购

我们刚刚也说了公司主动买入的行为叫做正回购，但是站在央行的角度什么叫正回购呢？

• 含义：正回购是指中央银行向金融机构卖出抵押债券的行为，然后把现金收回来的过程。
• 由于我们公司CEO和央行前期的逆回购，约定1月1号，我们公司会买回原来抵押的股票；于是央行主动在市场卖出公司抵押物换回人民币现金的行为，叫做央行正回购。